E-Prints Complutense

Abstract

Las gravísimas crisis económicas que padecieron grandes corporaciones cotizadas, a finales del pasado siglo XX y principios del presente siglo XXI, tanto en los EEUU (por ejemplo, Enron) como en Europa (por ejemplo, Parmalat) mostraron la necesidad de que sus accionistas en particular y el público inversor en general dispongan de una información adecuada sobre su estado de solvencia. La información sobre la solvencia de las sociedades cotizadas, para ser adecuada, debe ser completa y clara en cuanto a su contenido, para evitar interpretaciones equívocas; oportuna en el tiempo, para evitar la manifestación súbita de situaciones de insolvencia que impidan adoptar las medidas preventivas; e igualitaria en su difusión, para evitar abusos de información privilegiada. Los accionistas de las sociedades cotizadas pueden conocer su estado de solvencia mediante documentos comunes a todas las sociedades anónimas (las cuentas anuales, el informe de gestión y el informe de auditoría), documentos especiales de las sociedades anónimas cotizadas (los informes financieros periódicos, los hechos relevantes y el informe anual de gobierno corporativo) y documentos específicos de las sociedades cotizadas que actúan como intermediarios financieros. La fiabilidad de la información disponible sobre la solvencia de las sociedades cotizadas exige que se someta a controles internos y externos. Entre estos últimos destaca la calificación de riesgos por las agencias de calificación crediticia dada su incidencia específica sobre la solvencia de las sociedades calificadas y el efecto colateral positivo para la información de sus accionistas sobre dicha solvencia.