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Risk and returns around bond rating changes: New evidence from the Spanish Stock Market

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Abad Romero, Pilar y Robles Fernández, María Dolores (2005) Risk and returns around bond rating changes: New evidence from the Spanish Stock Market. [ Documentos de Trabajo del Instituto Complutense de Análisis Económico (ICAE); nº 05, 2005, ]

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URL Oficial: http://eprints.ucm.es/7882/


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https://www.ucm.es/icaeInstitución


Resumen

This study analyzes the effect of corporate bond rating changes over stock prices. We explore the effects over excess of returns and systematic risk. Rating changes by Moody´s, Standard and Poor´sor FitchIBCA are analyzed. On an efficient market, these changes will omly have some effect if they contain some new information or if they are associated to a redistribution of dummy approach. Our results indicate that rating downgrades do not cause abnormal returns around the date of the announcement while upgrades cause significantly negative effect.


Tipo de documento:Documento de trabajo o Informe técnico
Palabras clave:Credit rating agencies, Rating changes, Event study, Stock returns, Event study dummy approach, Systematic risk, SUR
Materias:Ciencias Sociales > Economía > Econometría
JEL:G12, G14, C34
Título de serie o colección:Documentos de Trabajo del Instituto Complutense de Análisis Económico (ICAE)
Volumen:2005
Número:05
Código ID:7882
Depositado:05 May 2008
Última Modificación:04 Dic 2017 09:50

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