Universidad Complutense de Madrid
E-Prints Complutense

Política monetaria del BCE y consecuencias en la Unión Monetaria Europea
ECB monetary policy and consequences in the European Monetary Union

Impacto

Descargas

Último año

Sánchez, Paola (2014) Política monetaria del BCE y consecuencias en la Unión Monetaria Europea. Papeles de Europa, 27 (2). pp. 42-69. ISSN 1989-5917

[img]
Vista previa
PDF
Creative Commons License
Esta obra está bajo una licencia de Creative Commons: Reconocimiento - No comercial - Compartir igual.

669kB

URL Oficial: http://dx.doi.org/10.5209/rev_PADE.2014.v27.n2.48673


URLTipo de URL
http://revistas.ucm.es/index.php/PADEInstitución


Resumen

La crisis de deuda que atraviesa la Unión Europea ha cuestionado el diseño institucional del Sistema Monetario Europeo (SME). Uno de los autores alemanes más influyentes, Werner Sinn, argumentó en el año 2011 que el Banco Central Europeo (BCE) estaba financiando los déficits por cuenta corriente de los países de la periferia y que esto se estaba reflejando en un incremento de los desequilibrios en el sistema de pagos TARGET2, lo cual suponía un riesgo importante para los países del centro de Europa. Este trabajo pretende demostrar que estos desequilibrios surgen como consecuencia de la parálisis del mercado interbancario y de la actuación del BCE a la hora de evitar el colapso del sistema financiero. Estos desequilibrios no suponen un problema en sí mismos, sino que son el reflejo de decisiones de política económica adoptadas por el BCE frente a la crisis. La argumentación de Sinn esconde una defensa de las políticas de austeridad y la necesidad de mejorar la competitividad de los países del sur de Europa para reducir las posiciones deudoras de estos países frente al Euro-sistema.

Resumen (otros idiomas)

The European Union debt crisis has questioned the institutional design of the European Monetary System (EMS). In 2011, one of the most influential authors, Werner Sinn, argued that the European Central Bank (ECB) was financing the current account deficits in the periphery countries and for this reason, the TARGET2 imbalances were dangerously increasing the risk in core countries. This paper considers that the TARGET2 imbalances have their roots in the interbank market paralysis and in the ECB role in the crisis, avoiding the financial system collapse. However, these imbalances are not a single problem but to reflect the political economy decisions. Sinn’s arguments hide a defence to austerity policies and the need to improve the competitiveness in the Southern countries and therefore the liabilities vis-à-vis the Euro-system.

Tipo de documento:Artículo
Palabras clave:TARGET2, BCE, Política Monetaria, Euro-sistema, Mercado interbancario.
Palabras clave (otros idiomas):TARGET2, ECB, Monetary Policy, Euro-system, Interbank market
Materias:Ciencias Sociales > Unión Europea > Unión económica y monetaria europea
Ciencias Sociales > Unión Europea > Política económica y financiera
Ciencias Sociales > Economía > Bancos y cajas
JEL:E52, E58, E41
Código ID:47410
Depositado:09 May 2018 08:26
Última Modificación:18 May 2018 11:33

Descargas en el último año

Sólo personal del repositorio: página de control del artículo