Publication: La ley Sarbanes-Oxley y las sociedades cotizadas de menor tamaño: ¿sirve un mismo modelo para todos los tipos de sociedades?
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2007-09
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El mayor debate respecto de la Sarbanes-Oxley Act de 2002 ha venido siempre referido al elevado coste que supone para las sociedades cotizadas norteamericanas cumplir con sus disposiciones. Este coste es aún más significativo en términos relativos para las sociedades de menor tamaño. Las críticas se han centrado en la Sección 404 de la Ley, que impone a los administradores y auditores de estas sociedades la obligación de evaluar y certificar respectivamente la eficacia de los denominados controles internos sobre información financiera. Unas nuevas líneas directrices y un nuevo estándar de auditoría han sido elaborados por la SEC y el PCAOB para guiar esta labor y procurar así una reducción de los costes para las sociedades. No obstante, la falta de concreción de las pautas propuestas, así como la ausencia de un análisis empírico que pruebe que, efectivamente, los costes de evaluación y certificación serán más reducidos en el futuro, no permiten concluir que las sociedades cotizadas, fundamentalmente aquéllas de menor tamaño, se verán beneficiadas. Abstract: The main debate concerning the Sarbanes-Oxley Act (2002) is referred to the high cost that public companies must undertake in order to comply with its provisions. This cost is even more representative in relative terms with respect to small-size companies. The critique to this respect has mainly focused on 404 SOX, which requires directors and external auditors to respectively evaluate and certificate the effectiveness of internal controls over financial reporting. A new framework has been elaborated by the SEC and the PCAOB to guide these tasks. Nonetheless, the lack of concretion of the standards proposed and the absence of an empirical analysis measuring the actual reduction of the compliance costs of an empirical analysis measuring the actual reduction of the compliance costs of the Sarbanes-Oxley Act lead to the conclusion that these last ones will not be reduced in a significative way, mainly for small business companies.