Publication: Financiarización de las grandes empresas “españolas”
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2013
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Una de las principales tesis de la financiarización se refiere a la creciente desvinculación que se está produciendo entre los beneficios y la inversión en algunas de las economías más desarrolladas debido al exacerbado aumento de la actividad financiera. En base a una serie de aportaciones, relacionadas con la relevancia de las inversiones externas, de autores críticos con dicha tesis, hemos identificado la relevancia de la unidad de análisis a la hora de analizar este fenómeno. Por ello, utilizamos un grupo de grandes empresas “españolas” para discernir si su comportamiento es similar al de la economía española. Pero la especificidad de la economía española, derivada fundamentalmente de su sobreespecialización en el
sector de la construcción, y sus deficiencias productivas, le llevan a experimentar una tasa de beneficio decreciente –excepto a partir de 2010- y, en consecuencia, a no representar un ejemplo de la tesis de la financiarización analizada. En relación a las grandes empresas, éstas también evidencian unas tendencias similares –excepto en los primeros años estudiados- caracterizadas por un tasa de beneficio y de acumulación decrecientes que, si bien no son resultado de la obstrucción provocada por el aumento de las inversiones financieras, sí están influenciadas por una continua transferencia de beneficios a la esfera financiera. Por último, al dividir dichas empresas en dos subcategorías, “matrices españolas” y “filiales extranjeras”, sí observamos un patrón de comportamiento más financiarizado ya que éstas últimas, al prácticamente no efectuar inversiones en el exterior, reflejan una gran caída en la inversión y, en
consecuencia, una creciente separación entre beneficios y acumulación. En suma, ni la economía española ni las grandes empresas permiten contrastar de forma evidente dicha tesis de la financiarización, lo que nos induce a realizar otros estudios empíricos y nos sugiere la posibilidad de que el auge de la actividad financiera pueda ser la manifestación de otros cambios más profundos en la economía mundial.
Abstract:
One of the most important Financialization´s thesis is the increasing difference that is occurring between profits and investment in some of the most developed economies on the world own to the great increase of the financial activities. Based on some authors who are critical with this thesis and their several contributions related to the importance of foreign investment, we have identified the relevance of the “analytical perspective” to analyze this phenomenon. Therefore we have used a group of big “Spanish”
companies to figure out whether there is similar behavior in relation with the Spanish economy or not. However, Spanish economy´s specific characteristics, mainly resulting from its over-specialization in the construction sector and its production deficiencies, led the situation into a declining rate of profit -except since 2010.
Consequently, it doesn´t represent a good example of the financialization´s thesis which is studied. The big companies have similar trends –except in the early studied years- which are characterized by a decreasing rate of profits and accumulation. Although they aren’t obstructed by the increase in the financial investment, they are influenced by a continuous transfer of benefit to the financial sphere. Finally, we divided these firms into two subgroups, “Spanish holdings” and “Foreign subsidiaries”.
We observed there is a more financialised pattern because of the “Foreign subsidiaries”, which barely did foreign investment, reflecting a large decline in investment, and consequently, a bigger difference between benefits and accumulation. To sum up, neither the Spanish economy or big companies represent clearly the
financialization´s thesis mentioned above. This fact leads us to keep doing more research and let us consider that the rise of financial activity may be the manifestation of deeper changes in the world´s economy.
Description
Trabajo fin de Máster, 2013. MÁSTER UNIVERSITARIO EN ECONOMÍA
INTERNACIONAL Y DESARROLLO UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID
UCM subjects
Unesco subjects
Keywords
Citation
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