Three essays on macroprudential policy

Impacto

Downloads

Downloads per month over past year



Buesa Olavarrieta, Alejandro (2022) Three essays on macroprudential policy. [Thesis]

[thumbnail of T42995.pdf]
Preview
PDF
11MB


Abstract

This doctoral thesis gathers three studies on different aspects of macroprudential policy and financial stability. The research questions featured in each of its parts are to be seen as complementary: one chapter concentrates on mortgage credit markets, another one explores the business decisions of banking institutions, while the remaining one considers the potential international implications of borrower-based measures.The first paper introduces a simplified picture of the mortgage credit market and itsbehaviour under regulatory constraints related to borrower-based macroprudential policies. More precisely, the chapter presents an assessment of the effects of loan-to-value (LTV) ratiocaps for housing mortgages using an agent-based model. Sellers, buyers and banks interact within a computational framework that enables the application of LTV caps to a one-stephousing market. The initial exercise, which relies upon simulated distributions of buyers and sellers, is followed by a more realistic setup calibrated through actual European data from the Household Finance and Consumption Survey. In both cases, the application of an LTV cap results in a modified distribution of buyers along property values, bidding prices and properties sold, depending on the shape of the probability distributions of the LTV ratio, wealth and debt-to- income ratios considered. The results are of similar magnitude to other studies in the literature embodying other analytical approaches and suggest that this methodology can potentially be used to gauge the impact of common macroprudential measures...

Resumen (otros idiomas)

Esta tesis doctoral agrupa tres estudios sobre diferentes aspectos de la política macroprudencial y la estabilidad financiera. Las cuestiones planteadas en cada una de sus partes han de considerarse como complementarias: una parte se centra en el mercado de credito hipotecario, otra explora las decisiones empresariales de las entidades bancarias y la ultima considera la posible dimension internacional de aquellas medidas impuestas sobre los prestatarios. El primer artículo introduce una vision simplificada del mercado de credito hipotecario y sus dinamicas en presencia de restricciones regulatorias. Mas en concreto, el capítulo presenta una evaluacion de los efectos de los límites sobre la ratio prestamo-valor (LTV) para hipotecas ligadas a la vivienda por medio de un modelo basado en agentes. Compradores, vendedores y bancos interactuan en un marco computacional que permite imponer lmites a la ratio LTV sobre un mercado de un período. El ejercicio inicial, que utiliza distribuciones simuladas para vendedores y compradores, se complementa con un escenario mas realista calibrado a traves de microdatos de la encuesta europea sobre el consumo y las finanzas de los hogares (HFCS). En ambos casos, la aplicacion de un límite a la ratio LTV induce cambios en la distribucion de precios, ofertas y propiedades vendidas, dependiendo de las caractersticas de las distribuciones de la ratio LTV y otras medidas. Los resultados arrojan magnitudes similares a las mostradas en otros estudios de la literatura que utilizan metodologías alternativas, y sugieren que este modelo tiene el potencial de usarse para evaluar el impacto de las medidas macroprudenciales mas comunes...

Item Type:Thesis
Additional Information:

Tesis inédita de la Universidad Complutense de Madrid, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, leída el 30-09-2021

Directors:
Directors
Población García, Francisco Javier
Ruiz Andújar, Jesús
Uncontrolled Keywords:Finance
Palabras clave (otros idiomas):Finanzas
Subjects:Social sciences > Economics > Finance
ID Code:70250
Deposited On:09 Feb 2022 13:02
Last Modified:09 Feb 2022 13:02

Origin of downloads

Repository Staff Only: item control page